陈琦：平台经济被“一锤定音”，互联网巨头艰难步入下半场

监管滞后于创新是必然的，任何行业在没有得到系统有效监管之前，基本上属于野蛮生长的状态，而这个时期恰恰是快速发展的黄金时期，只不过隐藏的合规风险会越来越大。现在看来，互联网金融、网约车、共享单车、社区团购、在线教育等行业都在遵循“野蛮生长—市场竞争—监管约束—行业规范”这一演变路径。

互联网行业有着天然垄断属性，而互联网和各行业的融合发展注定离不开互联网巨头们，他们凭借着“流量+资本”优势跑马圈地建立起大而不倒的商业版图。这种商业模式不断巩固其在市场中的领先位置，甚至达到了一定程度的垄断，也催熟了一些初创项目，只需要在极短的时间内就可以验证商业模式，奠定行业竞争格局。

可以说，中国“互联网+”在各行各业的场景应用绝对走在了世界前列，用户可以在衣食住行上体验互联网带来的生活便利，企业可以在生产流通上感受互联网带来的降本增效，几乎所有人都享受到平台经济的时代红利。

然而，在互联网巨头的垄断操作和资本的无序扩张下，恶果逐渐显现，不仅扼杀了行业创新，用户权益和网络安全也得不到有效保障。这时候政府这双“有形的手”就需要发挥重要作用，引导参与者走向正确方向，平衡好各方的利益诉求。

整顿互联网巨头的垄断行为，防止资本无序扩张，这一系列操作下来给“火气正盛”的互联网行业泼一盆冷水，难免会让媒体过度解读，进而产生阴谋论干扰舆论风向，导致人人自危。真正理解监管意图就会发现，官方支持平台经济健康有序发展的主旋律是坚定不变的，监管带来的阵痛期是不可避免的。

当下互联网巨头们仍然面临着四大难题：一是监管重拳之下的信心重拾，更加强调平台的社会责任；二是互联网流量增长突破峰值正在走下坡路，资本扩张受限，“流量+资本”的打法已经维持不了高增长；三是产品创新乏力，全球化布局举步维艰；四是过往激进式扩张的恶果逐渐显现，优化内部经营战略，降本增效持续深入。

广告业务收入一直被业界认为是互联网公司的重要收入来源，甚至被视为互联网经济走势的指向标。自从2021年下半年起，互联网大厂就深陷利润下降、营收缩水的困境。据《2022中国互联网广告数据报告》显示，2022年中国互联网广告收入近七年首次出现下滑，同比下跌6.38%。

于是，各家互联网公司关于裁撤业务、收缩阵容、裁员降薪的消息不断出现。随着降本增效的持续深化，互联网巨头更加聚焦核心业务，不那么好“赚钱”的业务势边缘化，有的业务和产品甚至可能放弃。在互联网“增长神话”退场，用户流量红利不再后，大厂开始用理性的思路重新规划业务布局，开拓盈利预期良好的新业务，巩固核心竞争力。

对于没有变现的业务加快商业化进度，比如继2021年年底飞书宣布商业化，2022年钉钉和企业微信先后公布新的收费方案，纷纷加快“搞钱”进度，同年9月，腾讯的企业微信开始按调用的账号数量收费......

随着防止资本无序扩张政策的深入，互联网大厂纷纷减缓投资节奏。IT 桔子数据显示，腾讯、百度、阿里、字节/抖音和美团5家大厂在 2023上半年的投资公司数合计仅有 42 家，是去年同期的1/3，同比减少了66%。从数据来看，以腾讯为代表的大厂在过去的两年多时间内投资节奏一降再降，刹车减速的迹象十分明显。

马化腾曾对外部合作伙伴提及：“后续环境挑战目前看还挺大，你们要收紧队形，做一些余量考虑，应对一些突发的挑战不可过于乐观。”近日，姚劲波在公司内部发出的全员信中表示，58同城的所有业务，今年在城市维度上实现盈利是最低要求，如果年内不能实现盈利，一定不留，百分之百砍掉，所有业务要早日实现全口径的盈利。

在港股和美股市场，中国互联网企业（腾讯、阿里、美团、招商银行、京东、快手、bilibili）和美国互联网企业（苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、Meta）的股价对比呈现出震撼心灵的效果，投资人用真金白银验证了对中美两大互联网阵营的信心程度。其中，2023年上半年，七家中国互联网企业股价平均下跌27.4%，七家美国互联网企业股价平均上涨89.24%，再次显现出原创的价值和能量。

在互联网巨头收入下滑、市值蒸发的低迷环境下，ChatGPT的出现无疑让他们点燃了新希望，于是纷纷跟进布局大模型，利用新热点保卫自家市值。在抄袭模仿上，我们应当对自己有信心，但这种一直被别人引流潮流、牵着鼻子走的局面想要得到彻底改变仍较为困难。

一方面，创业公司是推动行业创新的主力，然而中国互联网行业生态的垄断效应对创新是不利的，尤其是基础技术层面过度依赖国外。一方面，中国商用场景丰富且规模可观，互联网巨头喜欢追逐商业化，不太看重未来十到二十年的技术投入。同时这也考验着国内政策对行业发展的预见性，能否提前做好自上而下引导，营造出良好的创新环境。

现阶段，平台经济被“一锤定音”，悬在互联网巨头头顶的监管利剑终于落地了，外部潜藏的的超级变量逐渐被消化掉，中国互联网行业也正式步入后半场，但开局似乎并不乐观，下半场也许意味着互联网巨头要集体过苦日子了。