陈琦：从未像今年一样感受到宏观环境对商业的重大影响

“2019年是过去10年里最差的一年，却是未来10年里最好的一年”还真被王兴言中了。2020年虽然有疫情袭来，各行各业的自救尚有成效，甚至可以逆势翻盘。但在2021年，从来没有像今年一样感受到宏观环境对商业的重大影响。

总结2021年宏观环境有三大关键词，即“疫情反复”、“大国关系”和“政策变量”。

2021年疫情反反复复，防控处于常态化，影响最大的是旅游、外贸、汽车和部分线下实体业态。旅游行业不得不通过门票免费、机票优惠等方式带动景区消费来减少损失；外贸受限于海外疫情导致订单量、货运量大幅降低，正常经营行为受阻；国外车载芯片断供造成现车交付困难，汽车行业营收下滑；局部地区的疫情反复使得个体商户创业维艰，加速行业淘汰......

在疫情之下，大国关系变得更为敏感，尤其是中美关系。一方面，为刺激经济复苏，美国采取激进的货币宽松政策，通过狂印美元将危机转嫁给全世界，结果导致全球物价普涨，部分国家通货膨胀严重，产业上下游原材料成本猛增，最终只能由企业和消费者承担。另一方面，中美关系充满变数，美国持续打压中国企业，比如在芯片、光刻机等核心技术领域卡脖子、重点企业被列入黑名单、设置贸易壁垒等等。

这一年无疑是中概股的多事之秋，近一半以上的中概股价格腰斩，市值累计蒸发数万亿。12月3日，美国《外国公司问责法案》实施细则正式实施后，274只中概股总市值一夜蒸发7000亿元，此前七月份的双减政策使得教育股被“团灭”，仅两项政策变量的出现，就足以让企业多年积累的财富化为乌有。

2021年政策密集出台涉及诸多行业，基本上围绕乱象治理展开。比如双减政策、清朗行动、直播税务稽查、房地产调控、互联网反垄断、医疗改革等等。行业规范后意味着投机的机会较少，那些不符合国家发展需要的领域被依法取缔，相关从业者必将遭受重大损失。

广大投资者们在楼市和股市也不尽如人意，房价遭遇拉锯战。一边房地产行业发展红利逐渐消失，政策调控的力度持续加强，地产商希望利用楼盘促销活动回笼资金减少损失；一边炒房者看到房价下降投资失利心理不平衡，房价在这两种力量的博弈下持续动荡，下跌已成不可逆转之势，地产龙头恒大更是曝出史上最大的资金危机，引发社会各界的担忧。

股市还是一如既往的表现平平，除了个别享受政策红利的板块爆发之外，大多数板块难逃周期性困境，投资中概股损失惨重，投资次新股上市即破发，项目估值倒挂成为一级市场常态。

任泽平曾在微博上发了这样一段话：“什么是大势？就是降低房地产、金融、教育、互联网等的利润和垄断，以及由此引发的过去长期对民生和实体经济的挤压和成本，大力发展制造业、硬科技、实体经济、新能源、资本市场等。百年未遇之大变局，也是百年未有之大机遇，看清这一大趋势，至关重要。”

宏观环境对商业的重大影响，最终作用到个体命运。互联网裁员、35岁中年危机、年轻人躺平内卷、考公考研大军等话题之所以频繁登上热搜话题，这背后既有对现实生活妥协的无力感，也有渴望安全上岸的归属感，唯独缺少了一份面对不确定性的勇气。