海伦司上市，是酒馆界“拼多多”还是“夜间星巴克”？

“白咖夜酒”逐渐成为很多年轻人的生活习惯。

对于日常生活压力很大的“打工人”来说，下班回家除了打游戏、健身、做饭，如今，喝酒也是释放工作压力的方式之一。结束完一天忙碌的工作，下班后约三五好友相约酒馆，谈天说地。在酒馆，年轻人能够暂时放下工作，忘记白天生活工作中的各种不顺心，在一杯杯酒中相互治愈、互诉衷肠。

近年来，科技、医药、地产、电商等多个行业多个企业开启一轮又一轮积极上市模式，随着社会越来越开放，酒吧文化逐渐融入大家的日常生活中，也刺激了相关企业走上资本之路。

截止2020年末，据天眼查数据显示，海伦司旗下共有351家酒馆，成为中国最大的线下连锁酒馆，有望成为“酒馆第一股”的海伦司备受资本关注。

鉴于健康的现金流，海伦司成立至今共拿到了一轮融资，据企查查信息显示为2021年2月19日由中金佳成、黑蚁资本共同投资的3000万美元战略投资。

海伦司主要收入来自于直营酒馆，于2018、2019及2020年，直营酒馆的收入分别为69.1百万元、540.3百万元及812.9百万元，分别占总收入的60.2%、95.7%及99.4%。加盟收入占比越来越少，未来海伦司希望酒馆均为自营酒馆，不对外加盟，且将门店数量扩充到2200家。在面临资金压力之下，海伦司的资金储备能否承担如此野心，还有待观察。

其他数据方面，海伦司在记录期内酒馆数量保持高速增长。于2018年、2019年及2020年，共拥有新开酒馆数量为62家、93家及105家，复合年增长率为47.2%。

海伦司的竞争对手

海伦司的红火生意和巨大的市场蛋糕让餐饮巨头们分外眼红。

豆捞坊、呷哺呷哺和湊湊等火锅品牌开始或尝试酒馆主题装修，或在场景中结合更多酒文化；西贝酸奶屋尝试啤酒夜市；饮料界最大“克星”星巴克2020年4月在上海外滩开了首家酒吧，奈雪酒屋BlaBlaBar则开启了快速扩张。相对于星巴克高投入高转化的经营模式，海伦司“低价走量”的模式，容易被模仿和取代。

海伦司作为一个小酒馆，更多的贴合“夜生活”和“慢生活”，这意味着翻台率较低，场均消费较低。且相对于海伦司这样的场景并不难找，门槛也不高，可能部分竞争对手很难挑战海伦司的品牌效应，但在一部分上分走客源。

未来，海伦司能否成为真正的“夜间星巴克”，相信时间会给出答案。

文|IPO捕手（ID:ipobushou）