健康险领域的2021：资本“八方来朝”，玩家蜂拥而至

后疫情时代，人们越来越注重自己的健康，普通民众对健康险的购置热情也有了显著提高。

随着长期医疗险具体政策的落地，长期医疗险陆续推出，医疗健康险迎来爆发，许多保险公司都瞄准健康险增量市场。

近日，镁信健康宣布完成超20亿元C轮融资，本轮融资由博裕资本、建峖实业投资联合领投，清池资本、中银投资、光大控股、联新资本、B Capital、中金公司等跟投。

此外，据36氪报道，从接近镁信健康的人士处获悉，镁信健康今年的内部收入预测接近10亿元，计划今年底冲击上市。

目前，国内健康险市场正处在行业上升期，未来还具备广阔的发展空间，除了原本竞争对手外，像零氪科技、思派健康等玩家也纷纷发起上市。

如今，随着这一领域的潜力释放，传出IPO传闻的镁信健康也是乘上云彩。

资本与热潮的“高歌”

过去几年，保险行业和互联网医疗平台互相交错，两个领域的玩家不断向对方领域抛出橄榄枝，进一步激发了健康险市场的发展前景。

年初，大摩发布了一份重磅报告《消费2030：“服务”至上》。报告指出，未来十年保险行业的市场规模将是现在的4倍以上，预计会达到2.5万亿美元。

相比之下，国内健康险的市场规模较低，数据显示，国内健康险市场渗透率不到0.7%，预计未来十年将会增加到1.7%，健康险的增速将会达到15%，并在2030年达到4490亿美元，如此庞大的市场规模，也吸引各方的觊觎。

从国内互联网保险融资历程来看，2016-2020年，国内融资事件数量呈下降趋势，但单笔融资金额却保持增长，这意味着行业的头部企业得到了更大的发展潜力。

同时，越来越多的保险机构也在发力“险+药”的创新模式，其中就包括水滴，去年8月，水滴公司宣布完成2.3亿美元D轮融资，同时，水滴创始人兼CEO沈鹏透露，水滴内部已经在数月前启动了一项探索“险+药”模式的新项目，暂定名为“好药付”。

当前，镁信健康面对形势的不断转变，也将侧重点做了调整，除了创新支付服务外，也在逐渐发力“互联网+医+药+险”模式，这种模式的吸引力究竟有多大？

老故事重讲？

最初起家的镁信健康，就是主打医疗支付服务，经过近些年的发展，除了主营的“药康付”之外，在镁信健康业务体系中，康付互联网医院、康付智保、康付四叶草等也逐渐成为镁信健康的主要产品，逐步形成了“互联网+医+药+险”的创新模式。

在镁信健康的投资方阵容中，很多投资机构不仅仅是扮演融资的角色，药企以及险企也出现在股东列表中，像斯道资本、远毅资本、博远资本、创新工场等是专业的知名医疗投资机构，上海医药、中再寿险等则是医药界和保险界企业。

镁信健康为推进“互联网+医+药+险”模式，还通过与其他领域玩家展开合作，延伸产业链，年初至今，就有超过数十家企业与镁信健康达成合作，其中包括比较出名的赛诺菲、北海康以及辉瑞中国等企业。

前不久，信达生物制药与镁信健康实现战略合作，双方将基于在各自领域的优势，围绕医疗、健康和保险资源整合及模式革新，共同推进在“互联网+医+药+险”创新领域的产业融合发展。

事实上，镁信健康这种模式是符合当前互联网医疗、保险发展的趋势，通过保险+科技的方式，开创有价值的科技赋能。

目前，以中国太保、中国平安等为代表的大型保险公司纷纷将“保险+科技”提升到战略高度，目的是更好地为人们提供健康风险保障。

那么，这也对于镁信健康提出很高的要求，一方面，镁信健康需要通过不断地合作来实现模式的扩充，一旦合作伙伴终止合作或是模式一环有所断落，对镁信健康是有可能会带来不确定性影响。

另一方面，尽管镁信健康推出“康付互联网医院”，但实际落地还需要很长的过程，医院属于重资产业务，收购过程需要耗费大量的资金，扩张过程非常缓慢。

以泰康保险、中国太保为例，泰康保险历时四年，也仅整合了两家医院，中国太保，目前实际落地的也仅有一家互联网医院。

从整个国内健康险市场发展角度而言，镁信健康这套模式，实际上，许多玩家都在发力，水滴、泰康保险、中国太保等这些例子已经不难看出，未来打通医疗端、消费端、保险端的数据，实现多产业的链接，是必然趋势。

目前，这种模式与美国联合健康保险有点类似，形成以商业险为主，医保为辅的“管理式医疗”健康保险模式，但对这套模式短期内还不适用于国内。相对美国，国内保险起步时间相对较晚，医院还较为封闭，保险公司与医院之间还没有链接，医保支付尚未全部打开，要想实现美国式的商业健康保险体系，仍有很长的路要走。

暂且不论镁信健康是否真会在年底冲击IPO，但在大环境以及健康观念不断转变的趋势下，给予了镁信健康们更多的发展契机，但合理性审查以及面临市场竞争，会是制约镁信健康接下来发展的重要因素。前不久，零氪科技赴美上市遇阻，也给予了行业一些警示，镁信健康们要想突破资本“烟雾阵”，或许现有的市场教育成本还不够。

但在笔者看来，整个行业的发展前景依然可以用一句诗来总结：“谁无暴风劲雨时，拨得云开见月明。”

文|IPO捕手（ID:ipobushou）