理想回港“梦想”成真，双重上市能否再造千亿市值神话？

“不会拒绝任何一种形式获得融资”的理想汽车，这次又把目标放到了港股上。

港股研究社获悉，7月26日，港交所披露了理想汽车通过聆讯后的招股书，这意味着理想汽车将在不久之后回归港股主板上市。此前，理想汽车以保密形式在港交所递交了上市申请，因此在招股书中，并没有关于发行股份数量、募集资金额度、募资用途比例等具体数字。

上次敲钟，李想将理想汽车推上美股市场；这次敲钟，理想汽车赴港双重上市。

理想汽车与小鹏汽车一般可采用双重上市的方式回归港股。此次，理想汽车实行不同权架构，A类股一票投票权，B类股10票投票权，李想持股23.79%，王兴持股24.53%。

理想赴港上市，直面小鹏，蔚来回港也只是时间迟早的问题，注定三者在二级市场上将上演狭路相逢。蔚来、理想、小鹏，本土造车新势力再度在港股市场开启三国杀模式。那么，作为第二家归国IPO的造车新势力企业，理想汽车到底走到了哪一个阶段？IPO捕手多点解读理想汽车回港上市，让外界对它有更多认知。

融资历程

理想汽车是中国新能源汽车制造商，设计、研发、制造和销售豪华智能电动汽车。理想汽车是中国成功实现增程式电动汽车商业化的先锋。

公司的首款及目前唯一一款商业化的增程序电动汽车型－理想ONE是一款六座中大型豪华电动SUV，配备了增程系统及先进的智能汽车解决方案。

车辆销售分别约为2.81亿元、92.83亿元以及34.64亿元。同期净亏损分别为24.39亿元、1.52亿元以及3.6亿元。

数据显示，公司于2019年11月开始量产理想ONE，并于2021年5月25日推出2021款理想ONE。截至2021年6月30日，该公司已交付逾6.3万辆理想ONE。

根据灼识咨询报告，按销量统计，理想ONE于2020年被评为中国最畅销的新能源SUV车型，占市场份额9.7%;同时于中国新能源汽车市场排名第六，占市场份额2.8%;理想汽车于中国新能源汽车品牌排名第十一。

据披露，理想汽车计划于2022年推出X平台上的首款产品—全尺寸豪华增程序电动SUV，并于2023年在X平台上推出另外两款SUV。自2023年起，公司计划每年至少推出两款高压纯电动汽车新车型。

市场竞争

理想汽车的竞争对手囊括了整个新能源汽车市场上的选手，包括小鹏、蔚来、特斯拉、哪吒汽车、传统汽车品牌在新能源汽车领域推出的车型，以及财大气粗的互联网科技巨头，比如华为、阿里、小米等。

但目前最为垂直的竞争对手还是要数与其齐名的小鹏汽车和蔚来汽车。同为造车新势力，都处于急剧烧钱的状态。虽说理想汽车在今年6月份的新增订单超过1万，创下历史新高，但面对变幻多端的新能源汽车市场，理想仍然面临不小的竞争压力。

同时，由于不同地方政府对增程模式的认可度不同，有地区并未认可理想新能源汽车这一身份，这也使得其迫切需要在技术上寻求一些突破。

相比之下，理想与其它两家最大的区别可能就是没有里程焦虑，更愿意为消费者投入的“黑科技”。比如理想ONE搭载了全球最领先的增程电动技术，800公里长续航还支持燃油续航，充电不再焦虑。智能化也很到位，全系标配辅助驾驶系统，AEB行人保护等。

风险投资提醒

l 产品过于单一。仅有一款车的隐患非常明显，伴随着纯电动车、插电混动等车型的发展，增程式电动车是否会受影响存在未知数，因此，未来理想将大手笔投入研发当中，对营收也存在一定影响。

l 烧钱仍是常态。对于造车新势力来说，“缺钱”是必不可少的，尽管在2020年都有不错的现金储备，但跟投资规模相比，这些远远不够。

l 竞争愈发激烈。越来越多的竞争者出现，一边是传统车企对新能源板块的虎视眈眈，另一边是互联网科技巨头都开始加码造车。竞争加剧对各家车企的生产效率及配套的充电桩数量提出了更高的要求。

文|IPO捕手（ID:ipobushou）