2020年7月22日，在科创板开板一周年之际，作为中国领先的网络安全供应商，创立于2014年的奇安信科技集团股份有限公司（简称“奇安信”）成功登陆科创板，正式挂牌交易。

本次上市奇安信原计划募资45亿元，已实现超募57.19亿元，创同类型企业A股募资额新高，所募集资金将主要用于云和大数据安全防护与管理运营中心、物联网安全防护与管理系统、工业互联网安全服务中心等项目的建设，以巩固奇安信自身的优势。

安信证券认为，受益于互联网、物联网的不断发展普及，网络安全需求端不断扩展，网络安全产品将继续快速升级，市场空间将持续增长。中信证券则表示，奇安信作为新一代网络安全领军者，营收等指标势必将保持快速增长态势。

“六年来，我们不断研发新技术，破解网络深度应用的安全难题，创建网络安全服务新模式，成为了新一代网络安全的领军者。”奇安信创始人兼董事长齐向东表示，“这次在科创板发行上市，是奇安信发展的新起点。”

成为世界第一的网络安全公司，这是奇安信的企业愿景。

开辟网络安全“新赛道”,创立6年成为行业第一

对网络安全行业来说，2014年是一个非常标志性的一年，这一年“心脏滴血”漏洞、破壳漏洞先后曝光。

“心脏滴血”，顾名思义，互联网的心脏出了问题。当时名为OpenSSL的加密协议为网民在互联网上传输隐私、传输数据、提供加密，但这个广泛应用的加密协议被黑客挖出漏洞，这意味着网民在互联网上传输的数据在传输的途中就可以被黑客破解，有超过三分之二的互联网软件、网站等不能保证用户安全地通过互联网传递、存储信息。

这次安全事件带来的影响之广，实属前所未有。

“正是在这一年，我创办了奇安信，目标是创新研制新一代企业级网络安全产品、技术和服务，保护政府、企业的网络安全。”奇安信董事长齐向东表示。

在此之前，齐向东早已是网络安全领域作战经验丰富的老兵。在1986年从长春邮电学院（已并入吉林大学）无线电通信系毕业后，齐向东就加入到新华社，1986年9月至2003年8月任新华社通信技术局副局长；2003年8月至2005年8月，任3721公司总经理、雅虎中国区副总裁;2005年8月至2016年7月，任三六零集团创始人兼总裁；2014年创立奇安信，并担任董事长至今。

当刚创立的奇安信在2014年毅然决然进军企业网络安全市场时，除了齐向东，多数人并不看好。但在齐向东带领下，奇安信订立了一个目标：通过研发新一代的网络安全产品技术和体系，为政府和企业提供网络安全的服务。

事实证明了齐向东独到的眼光。

经过6年时间的努力，奇安信已经成为新一代的网络安全的领军者。“六年来，我们不断研发新技术，破解网络深度应用的安全难题，创建网络安全服务新模式，成为了新一代网络安全的领军者。”齐向东表示。

凭借着全领域覆盖的产品布局，奇安信在短短6年内已经累积了一批稳定的优质客户，覆盖大多数中央政府部门、中央直属企业和银行，以及大量政企单位。

招股书显示，奇安信在2017年、2018年及2019年度的营业收入分别为8.21亿元、18.16亿元和31.54亿元，三年营业收入复合增长率达到95.98%，成为近年来业内成长最快企业之一。

创道投资咨询创始人步日欣表示，中国网络安全市场集中度开始趋于集中，头部企业马太效应开始显现，其中奇安信以73.68%的增长率，创造了31.54亿元的营收规模，登上榜单的首位。

国信证券则表示，奇安信发展迅速，与其较先进的战略打法密不可分。奇安信注重渠道建设，积极储备人力资源，高举高打广泛开展合作，持续强化品牌建设。在当前增速较快的厂商中，也能看到相似的经验。安全也是标准化程度较高的通用IT产品，具备积极能动性的厂商更有可能战胜市场。

在奇安信布局企业市场的同时，企业的市场规模也在不断扩大。赛迪咨询的数据显示，2019年全球网络信息安全市场规模达到1382.8亿美元，2021年将达到1648.9亿美元，2018-2021年复合增长率为9.20%，呈现中高速增长趋势。

对中国市场而言，随着国家网络安全产业发展规划陆续出台，网络安全的重要级别再次提升。赛迪咨询相关报告显示，2018年网络安全政策法规持续完善优化，网络安全市场规范性逐步提升，政企客户在网络安全产品和服务上的投入稳步增长，2019年市场整体规模达到608亿元。随着数字经济的发展，5G、物联网、人工智能等建设的逐步推进，网络安全作为数字经济发展的必要保障，其投入将持续增加，预计到2021年网络安全市场规模将达到926.8亿元。

投入重金进行研发,拥有“硬核”技术实力

对于奇安信来说，雄厚的技术实力不仅是安身立命之本，还是立于不败之地，与其他企业进行竞争的法宝。

招股书显示，奇安信在2017年、2018年及2019年的研发费用分别为54083.45万元、81834.51万元和104710.40万元，研发费用规模呈现不断扩大的趋势。累计研发投入为240628.35万元，占累计营业收入比例高达41.54%。

除了在研发上投入重金，奇安信还储备了大量的研发人才。截至2019年末，奇安信拥有2591人的研发团队，占总人数的38%；拥有2545人的技术支持和安全服务团队，占总人数的37%，形成了较高的技术与人才壁垒。

在最能体现实力的专利上，奇安信具有368项发明专利，还有超过850项专利正在申请中，具有652项软件著作权，在国内安全公司公司的竞争中处于领先位置。

过去数年，奇安信建立起了10支具有国内领先水平的网络攻防团队，如A-TEAM团队，Z-TEAM盘古实验室、代码安全实验室、羲和实验室、观星实验室、天工实验室、巽丰实验室、星图实验室等十支网络攻防精英团队，在威胁情报漏洞挖掘和漏洞响应方面形成了领先的优势，成功发现了40多个来自于境内外的大型的黑客组织。

奇安信曾发现了Windows、MacOS、iOS、Android等操作系统和Adobe、Oracle、Chrome、IE、Safari等应用的重要漏洞，获得微软、苹果、谷歌、华为、Adobe等知名公司的认可。

2017年，不法分子通过改造之前泄露的NSA黑客武器库中“永恒之蓝”攻击程序发起网络攻击，全球范围内爆发“永恒之蓝”勒索病毒事件，多个国家遭遇到袭击，包括政府、银行、电力系统、通讯系统、能源企业、机场等重要基础设施都被波及，被勒索支付高额赎金才能解密恢复文件，对重要数据造成严重损失。

但奇安信在72小时派出了3000多人次的工程师到最重要的1700多个客户的现场，为客户提供网络安全的服务，成功地遏制了勒索病毒在中国的泛滥。

在雄厚的技术实力支撑下，奇安信在重大活动和会议上频频亮相，提供顶级的安全保障。

2019年，奇安信支持27个部委，30家央企和22个省级的政府部门，举办了80余场的网络攻防演习，为国庆70周年、全国两会、“一带一路”国际合作高峰论坛、APEC、金砖国家峰会等重大活动和会议提供网络安全保障工作

此外，经过激烈的竞争，奇安信在众多的网络安全企业中最终成为了北京冬奥会网络安全服务与杀毒软件官方赞助商。而在奥运的历史上是没有专门的网络安全赞助商的品类的。

为了保证北京冬奥会网络的安全运行，奇安信量身定制，为奥运会打造了全维度管控，全网络防护，全天候运行，全领域覆盖，全兵种协同，全线索闭环的防护体系。

凭借雄厚的技术实力，奇安信在2019年还获得了国家军民融合基金与明洛投资的股权投资，而明洛投资的实际控制人为中国电子信息产业集团有限公司。中国电子是中国最大的国有综合性电子信息企业集团，是国务院认定的唯一以网信产业为核心主业的中央企业，近年来致力于打造国家网络安全核心能力。

与此同时，为保持未来遥遥领先的地位，奇安信同样进行了大手笔的投入。

招股书显示，奇安信本次IPO将筹资将达到45亿元，目前已实现超募57.19亿元，创同类型企业A股募资额新高。

奇安信方面表示，募集资金将主要用于云和大数据安全防护与管理运营中心、物联网安全防护与管理系统、工业互联网安全服务中心、安全服务化项目、基于“零信任”的动态可信访问控制平台，以及网络空间测绘与安全态势感知平台等6个项目。

四大平台+新一代网络安全框架，助力奇安信抓住未来

作为中国领先的网络安全公司，奇安信基于“数据驱动安全”的技术理念，提出将安全产品需要的通用且核心的流量解析、数据存储分析、可视化展现及云端管理能力，统一为四大研发平台，分别命名为“鲲鹏网络操作平台”、“诺亚大数据操作平台”、“雷尔可视化操作平台”、“锡安云控操作平台”。

其中，“鲲鹏”是软件定义安全技术领域的扛鼎之作；“诺亚”是专注于简化大数据应用开发中的数据接入、数据处理、数据存储、资源调度等领域的大数据业务系统支撑平台；“雷尔”是专注数据可视化，可视分析，图形渲染，设计建模等技术领域的研发平台，也是国内安全行业可视化及可视分析领军者；“锡安”旨在打造奇安信顶级的云端安全能力。

“鲲鹏”、“诺亚”、“雷尔”、“锡安”四大网络安全研发平台在2019年已经基本完成，这意味着网络安全企业可以像搭乐高积木一样，将细分领域的安全产品快速组建出来，满足不同客户、不同场景下的个性化需求。

奇安信研发平台负责人曾这样表示，“传统安全公司新产品研发周期基本是6个月，依托奇安信打造的网络安全四大研发平台，可以通过搭积木的方式，大幅度缩短新产品研发周期，最短数周就可以出一款新产品，凸显复制效应，进而降低成本，提升盈利能力。”。

除了四大研发平台，奇安信还在今年3月推出了面向新基建（新型基础设施建设）的新一代网络安全框架。

齐向东认为，本次新冠肺炎疫情加速了全球开启数字化转型的步伐，在这个数字化升级进程中，绝大部分安全问题集中在应用场景上，并和业务深度关联，安全将从辅助性工程变成基础设施。安达资本预测，网络安全行业未来几年将快速发展，产业规模有望成长至千亿乃至万亿级别。

为适应这种形式，奇安信推出了面向新基建建设、面向数字化业务的新一代网络安全框架，并在此框架下，发布了更落地的"十大工程五大任务"，可以适用于各个应用场景，指导不同行业输出安全架构。

无论是“鲲鹏”、“诺亚”、“雷尔”、“锡安”四大网络安全研发平台，还是面向新基建的新一代网络安全框架，都是奇安信瞄准未来的顶级产品。

目前，云、大数据等技术已经呈现明显的应用普及趋势，工业互联网和物联网也呈现出快速发展态势，预计2-3年后将迎来大规模应用时期；另一方面，在数字化转型的大背景下，政企单位不断增加对云计算、大数据的应用，导致网络安全重视程度不断加深。

根据中国信息通信研究院的最新预测，到2025年我国数字经济将达到60万亿元。数字经济规模的扩大，导致网络威胁愈发严峻、网络安全事件频发，导致网络安全需求爆炸式增长，需要网络安全技术不断提升和创新。

盈利只是时间问题，网络安全市场前景无限

招股书披露，奇安信2017年、2018年及2019年分别净亏损为6.29亿元、8.72亿元和4.95亿元，截至目前还未盈利。

但与其他企业因业绩不佳或经营不善而亏损不同，奇安信亏损的主要原因是在技术创新上的持续投入重金和人员快速扩张。

为了构建自身的竞争优势，奇安信建设了“鲲鹏”、“诺亚”、“雷尔”、“锡安”四大网络安全研发平台、布局“新赛道”产品、提升攻防竞争力。开发这些产品要采 用大量新技术，对研发人员能力要求高，增加了奇安信的研发投入。

招股书显示，奇安信在2017年、2018年及2019年的研发费用分别为5.4亿元、81834.51万元和104710.40万元。累计研发投入为240628.35万元，占累计营业收入比例高达41.54%，高于同行业水平。

另一方面，奇安信建立了覆盖全国 31 个省市自治区的应急响应中心，向客户提供应急响应技术服务，虽然可以产生良好的品牌效益，为奇安信带来大量商机，但也导致奇安信产生了大量销售费用和投入大量的资金开拓市场。

这都让奇安信处于亏损之中，但持续的重金投入也为奇安信带来了显著的竞争优势以及丰厚的回报。

从市场地位上来看，根据赛迪咨询、IDC等报告，奇安信在新一代IT基础设施防护产品体系中的终端安全领域、大数据智能安全检测与管控产品体系中的安全管理平台和云安全领域、安全服务市场份额第一，奇安信的终端安全技术、第三代安全引擎技术、大数据安全分析技术、漏洞挖掘技术、软件定义安全技术、威胁情报技术等处于行业领先地位。

招股书显示，奇安信在2017年、2018年及2019年营业收入分别为8.21亿元、18.16亿元和31.54亿元。其中，近三年营业收入年均复合增长率达到96%，与行业内上市公司相比近三年增长速度第一：2019年，奇安信的营业收入位居行业第一；公司人员规模从几百人发展到现在的7000多人，是网络安全行业规模最大的中国公司。

“和业内的上市公司相比，我们收入最多、增速最快、人员规模最大、产品最全、研发投入最多。”齐向东表示。

奇安信的管理层测算，预计研发费用占比将降低至26%-28%区间，销售费用占比将降低至30%-32%区间，以60%-62%的毛利率为经营目标的情况下，预计在收入达到44-46亿元时可实现盈亏平衡，之后将实现盈利。

天风国际分析师的预计，奇安信在2020年、2021年和2022年将实现营业收入44.52亿元、63.72亿元和90.15亿元，分别同比增长41.15%、43.13%和41.47%。

显然，奇安信完全能够达到实现盈利的营收标准。而根据招股书，奇安信的研发费用占比、销售费用占比正在不断下降的趋势。在这种情况下，对于奇安信而言，盈利显然只是时间问题。

对于奇安信而言，好的一面不仅有盈利只是时间问题，还有前景无限的网络安全市场。

随着互联网技术的发展和信息技术的不断进步，各类黑客技术和木马攻击不断出现，病毒攻击与网络威胁现象与日俱增，网络安全问题日益严峻，促使下游用户重视对IT系统建设和加强对网络安全方面的投入，对网络安全行业的发展具有一定促进作用。其中，政府、金融、电信等行业是国家重点支持发展信息化建设的行业，是网络安全产品的主要需求者，对网络安全有较高的技术要求和较大的产品需求，该类用户的网络安全需求对网络安全行业的发展具有较大的促进作用。

截至2019年11月底，在公开融资方面，国内上市的网络安全企业达到23家。在产品布局方面，与国内主要竞争对手的产品覆盖度相比，奇安信是全领域覆盖的综合型网络安全厂商，具有更为全面的产品布局；与国内竞争对手的重点产品布局相比，奇安信在终端安全、大数据态势感知、云安全、代码安全、SD-WAN、工业安全、身份安全、物联网安全等新兴领域及“新赛道”重点布局，这与如今信息技术发展中重点的发展领域相互匹配，也是网络安全市场未来发展的“主航道”。

而与国外主要竞争对手相比，奇安信的目标市场定位在国内网络安全市场，且大部分收入来自于政府、部委、央企等行业客户群，随着信创领域的发展，国外安全厂商在金融、电信运营商等行业的市场份额将进一步降低，与公司不存在直接竞争关系。

中信证券则分析认为，在政策持续助力之下，网络安全行业将迎来快速发展。首先，我国网络安全市场规模持续稳步增长，增速超过全球平均水平，并持续向服务化转型；其次，随着我国《网络安全法》的实施，以及十四五规划中对网络安全的加强重视，政策将助力网络安全产业进一步发展；最后，5G和物联网的建设，大数据安全、云安全、物联网安全、工业互联网安全、威胁情报等新兴细分安全市场，势必将迎来爆发期。

中信证券同时表示，奇安信作为新一代网络安全领军者，营收等指标势必将保持快速增长态势。

“六年来，我们不断研发新技术，破解网络深度应用的安全难题，创建网络安全服务新模式，成为了新一代网络安全的领军者。”齐向东表示，“这次在科创板发行上市，是奇安信发展的新起点。”

“在过去的6年，我们实施了重投入、建能力、迎未来的战略，而且实现了我们快速上规模的目标。2020年之后，我们要实施第二阶段的发展战略，向高质量发展。”

齐向东表示，奇安信的企业愿景就是“成为全球第一的网络安全公司”。