国科恒泰上市：总市值约123亿元，2022年收入超过60亿元

7月12日，国科恒泰（北京）医疗科技股份有限公司（下称“国科恒泰”，SZ:301370）在深圳证券交易所创业板上市。本次上市，国科恒泰的发行价为13.39元/股，发行数量为7060万股，募资总额约为9.45亿元，募资净额约为8.43亿元。

上市首日，国科恒泰的开盘价为20.05元/股，较IPO发行价上涨49.74%，盘中一度涨至26.08元/股。截至收盘，国科恒泰的股价报收26.08元/股，较发行价上涨94.77%，总市值约为122.73亿元。

天眼查信息显示，国科恒泰成立于2013年2月，位于北京市。目前，该公司的注册资本为4亿元，法定代表人为王戈，主要股东包括东方科仪、泰康人寿霍尔果斯宏盛瑞泰股权投资管理合伙企业（有限合伙）等。

据招股书介绍，国科恒泰是一家医疗器械领域的供应链综合服务商。目前，该公司主要从事医疗器械的分销和直销业务，并在业务开展过程中提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD运营管理等专业服务。

国科恒泰在招股书中称，医疗器械产业链包括生产厂商、渠道商、医疗机构等参与者，从产业链来看，该公司作为连接上游医疗器械生产厂商和下游经销商及终端医疗机构的枢纽，起到承上启下的作用。

根据《中国医疗器械蓝皮书（2022）》数据显示，2021年我国医疗器械市场规模约为8908亿元，以骨科植入、血管介入为代表的高值医用耗材，市场规模约为1464亿元，国科恒泰2021年营业收入为58.47亿元，占高值医用耗材市场规模比重为3.99%。

2020年、2021年和2022年，国科恒泰的营收分别为48.62亿元、58.47亿元和63.60亿元，净利润分别为1.58亿元、1.80亿元和1.41亿元，扣非后净利润分别为1.41亿元、1.42亿元和1.17亿元。

招股书显示，国科恒泰的供应商较为集中。报告期内，该公司向波士顿科学、美敦力集团采购高值医用耗材的合计金额分别为20.57亿元、27.24亿元和26.94亿元，分别占同期采购总额的46.57%、53.08%和48.52%。

国科恒泰在招股书中表示，其在与波士顿科学和美敦力集团保持稳定合作的基础上，与史赛克、捷迈邦美、贝朗医疗、马尼、山东威高等国内外的高值医用耗材厂商也保持较为稳定的合作关系，并新获得雅培、天津瑞奇、春立医疗等高值医用耗材厂商的授权分销资格。

另据招股书披露，国科恒泰2023年第一季度的营收为17.68亿元，较2022年同期的15.37亿元增长14.98%；净利润为2877.31万元，较2022年同期的3355.55万元下降14.25%；扣非后净利润为2658.72万元，较2022年同期的2492.36万元增长6.67%。

同时，国科恒泰预计其2023年1-6月（上半年）的营收为39.80亿元至42.85亿元，同比增31.88%至41.98%；预计归母净利5800万元至6250万元，同比增长7.85%至16.22%；预计扣非净利润5680万元至6130万元，同比增长9.20%至17.85%。

本次上市前，国科恒泰的控股股东为东方科仪，直接持有该公司14,177.6229万股股份，占本次发行前股份的35.4441%。据招股书披露，国科控股持有东方科仪48.01%股权，为东方科仪的控股股东、国科恒泰的实际控制人。

IPO前，东方科仪持股35.4441%，宏盛瑞泰持股15.9119%，泰康人寿持股15.1737%，君联益康持股5.4590%，国科嘉和金源持股4.7003%，国丰鼎嘉持股3.4087%，涌流资本持股3.0348%，招商招银持股2.4278%，通和毓承持股2.1243%。

同时，国科瑞鼎持股1.5174%，五五绿洲持股1.4182%，西藏龙脉得持股1.4127%，常州山蓝持股1.3395%，国科鼎奕持股1.1978%，北极光正源持股1.0023%，通和二期、夏尔巴一期均分别持股0.9104%，泓达雄伟持股0.6392%。

此外，北极光泓源持股0.5723%，苏州通和持股0.4590%，百年人寿持股0.3264%，朗闻通鸿、朗闻斐璠均分别持股0.3049%。目前，王戈为国科恒泰董事长，刘冰为该公司董事、总经理。