营收下滑，利润大增，名创优品喜忧参半

北京时间2月28日，全球知名价值零售商名创优品发布2023年半年报（即2022年Q3与Q4财报）。

财报显示，2023年上半年，公司实现营收52.67亿元，较2021年同期的54.27亿元下滑2.9%，不过公司在利润方面实现了不错的增长。

其中毛利润录得19.86亿元，同比增长24.8%，营业利润为9.57亿元，同比增长104.1%，归母净利润为7.64亿元，同比增长126.9%。

名创优品在收入放缓的背景下，利润却同比大增，主要受益于毛利润的大增与行政开支费用的减少。

2023年上半年，名创优品毛利率从上一年同期的29.3%提升到本期的37.7%，形象比喻就是同样的一百元收入，名创优品本报告期比上一期多赚近9元。

财报中，名创优品提到公司本期毛利率提升的原因有三大原因，其一是公司的产品毛利率较高的海外收入占比从上一年同期的24.7%提升至36.2%；其次是国内名创优品执行品牌战略升级推出的新品毛利率较高；最后是公司削减了若干产品的采购成本。

值得一提的是，公司对国内名创优品门店进行了比较明显的提价，财报透露本期国内名创优品门店的平均产品售价为12.8元，较2021年同期的11.8元提升约8.5%。

不过，从理论上讲，通过提价带来的业绩增长其持续性远远不及以收入驱动的业绩增长，事实上从主要驱动收入增长的门店网络扩张速度看，名创优品显现出一定的乏力。

财报显示，截至2022年12月31日，名创优品全球门店总数为5440家，较2021年年底的5045家净增加395家。其中名创优品国内门店总数为3325家，较2021年的3168家净增加157家，名创优品海外门店总数为2115家净增加238家。

2021年公司名创优品国内海外门店的净增加数分别为400家与131家，能发现名创优品国内门店的扩张速度在明显放缓，要知道国内门店收入占公司总收入的六成以上。

当然去年有疫情反复影响的拖累，今年疫情完全解除后，不知名创优品的国内门店扩张能否再次提速？

其次，公司第二大业务潮玩品牌TOP TOY的进展也并不容乐观。

财报显示2022年下半年，TOP TOY线下门店GMV、门店年化收入及交易单量均不及2021年同期。截至2022年12月31日，TOP TOY门店总数为117家，全部位于国内，较2021年净增加28家，此外还有少数机器人商店。

TOP TOY 目前面临的潮玩赛道一方面面临着消费低迷的考验，另一方面其与泡泡玛特的潮玩巨头相比，其门店规模及潮玩IP的数量与质量均无任何优势，预计该业务短期内难以为名创优品贡献利润。

此外，财报中还提到，报告期内，深圳全棉时代因不正当竞争纠纷公司的若干中国附属公司及公司的一家供应商提起法律诉讼。提出的索赔金额为3000万元。不过名创优品认为公司败诉的可能性很小，并未在本次财报中做出拨备。

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文/五洲 出品/节点财经