长期主义视角下，如何看待新瑞鹏(RPET)的成长路径？

随着城市化进程加快，年轻一代对宠物陪伴的需求不断增加，中国宠物市场正在迎来一个新的强劲增长阶段。

越来越多人把宠物视作家人，“它经济”崛起势不可挡，“中国宠物护理第一股”也应运而生。

1月24日，国内宠物护理行业独角兽企业新瑞鹏向美国证监会递交招股书，为看好宠物赛道的投资者带来了新的选择。

即将成为国内主营宠物护理行业的首家上市公司，新瑞鹏宠物医疗集团有限公司的成长脉络如何理清？

一、构建宠物行业美好生态，千亿蓝海市场大门打开

自从传出上市消息过后，新瑞鹏吸引了市场的高度关注，因为宠物医疗赛道的广阔前景已清晰可见。

据弗若斯特沙利文预计，宠物医疗服务的市场规模将从 2021 年的550亿提升至 2026 年的1360 亿，期间年复合增长速度约达 20.0%。

部分投资者可能认为这是我国人口老龄化、少子化趋势驱动的行业景气度提升，笔者则认为并非如此，高容量、高增速的行业特征形成原因是多方面的。

从美国这一成熟宠物市场发展历程来看，二战之后的高速经济增长提升了美国居民消费能力，随着物质条件得到不断满足，居民精神消费需求亦随之提升，宠物角色开始向亲人、朋友转变，为宠物主带来了高情绪价值，居民对于宠物消费的意愿和能力共振增长，而在这期间美国人口其实是在快速增长的，甚至出现了“婴儿潮”。

而在2010年后，美国人口增速放缓的背景下，美国宠物市场仍然保持着增长态势。其背后是年轻一代对于养宠意愿的提升，APPA 最新的数据显示，2020 年，美国家庭养宠渗透率为 70%，刷新历史新高。与此同时，宠物主健康意识不断增长，对于宠物健康状况重视程度持续提升，宠物医疗刚需属性愈发凸显。

逐步构建出一个覆盖宠物行业全价值链的综合数字生态平台，新瑞鹏能够为宠物主、从业人员、品牌方等各类相关主体提供所需的产品和服务。这种生态模式并非普通的医院连锁模式能够相比的。

这样庞大的商业架构所需的资源、时间是普通竞争者难以拥有的，且伴随着新业务逐步放量，与现有业务产生的协同效应更是对同业形成了绝对优势。

护城河高筑之下，新瑞鹏既是行业增长红利的受益者，也能产生更多阿尔法收益。

三、总结

2023年以来，市场行情和板块情绪均呈现向上趋势。新瑞鹏得之“天时”。再加上千亿宠物医疗赛道的广阔发展空间，以及自身打造的综合数字生态平台，“地利”与“人和”亦得之。

三者合一，新瑞鹏长期成长潜力值得投资者关注。新瑞鹏的价值不在于当下能够实现多少利润，而是其围绕宠物医疗做出的一系列布局，满足了各方参与者的多元化需求，这样“难而正确”的事情需要市场给多一份耐心。

作为国内宠物医疗赛道的绝对龙头其展现出的稀缺性、成长性、确定性在整个消费市场范围内，在美股中概股当中，都是不可多得的。

随着市场的进一步回暖，新瑞鹏势必会获得更多来自社会各界和各路资本的支持。而它成长的每一步，都会促进中国宠物医疗行业的健康发展。

来源 | 格隆汇