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边裁员边上市,北森要当HR SaaS第一股?

节点财经 发布时间: 2022-07-12 21:41:58 评论数 0 阅读量: 3.45w

文 / 四海

出品 / 节点财经

以2020年为起点,中国互联网行业出现了阵阵寒意,其核心逻辑在于互联网行业低垂的果实已被收割殆尽。在这种情况下,SaaS、产业互联网等toB生意,被重新发现价值。“HR SaaS”北森控股(以下简称北森),在去年拿到了2.6亿美元融资,此后北森向港交所递表。

此次递表港交所,其实不是北森第一次冲击资本市场。它曾在2016年7月挂牌新三板,当时还叫“北森云”,市值一度超30亿元。挂牌仅仅两年,北森就因“融资及经营发展的考虑”选择摘牌。

如果此次北森能够顺利上市,那它将成为行“HR SaaS公司第一股”。根据灼识咨询,以2021年收入计算,公司是中国最大的云端人力资源管理(HCM)解决方案提供商。2021年,公司在中国云端HCM解决方案市场的份额为11.6%,位居行业第一。

然而,与其他互联网公司一样,北森在成为行业龙头后,依然没能盈利。招股书显示,在2019-2021财年(截止日为3月31日),北森一共亏损了约37亿元,每年的净亏损规模都超过当年收入的规模。

与此同时,公司近两年的收入增速均在21%左右,处于爬坡期,还没实现突破。对比海外人力资源管理软件服务巨头Workday,北森仍有一定的差距,后者2021财年的收入高达43亿美元。目前,Workday的市值接近370亿美元。

表面上看,北森成为行业第一后,叠加SaaS概念,上市后必然会受到资本热捧,但实际却有几个疑问待解。

首先,从IDC、灼识咨询的数据交叉验证,北森的行业地位都是毋庸置疑的。IDC数据显示,截至2020年下半年,公司连续五年位居中国本土最大HR SaaS供应商。

常言道水大鱼大,决定一家公司前景的因素,自然少不了行业的空间,而HR SaaS的规模并不大。据艾瑞咨询,2020年中国HR SaaS的规模只有27亿元,中国整体云服务市场规模则高达2316亿元。即便是到了2025年,行业预计规模也只有147亿元。

横向对比,电商SaaS行业的规模在2015年时就已经接近一百亿元,预计2024年将超过两千亿元。

其次,公司目前仍未盈利,长期发展存在不确定性。

作为行业龙头,公司得到了投资者的追捧,经纬创投、红杉中国、中金公司、高盛、软银愿景基金等多家都是公司的股东。其中,经纬创投是公司IPO前的最大机构股东,持有超20%的股份,红杉中国、元生资本、深创投以及软银愿景基金亦持股超5%。

不过,据新浪科技报道,北森在今年5月进行了裁员。报道显示,北森对2022届校招应届生进行大规模毁约。互联网平台上也出现了相关的动态,有网友在脉脉、知乎上表达了自己被违约裁员的经历,北森则回应称信息不实。

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