美团点评巨亏背后，价值观缺失是根本

昨天有媒体报道说，美团点评王兴在接受彭博社商业周刊访问的时候，谈起了公司经营中“诚信”的问题。在公司股价低迷，经营陷入困境的当下，王兴的“诚信”言论与当前境况显得有些格格不入，别有用心。

一、压力过大的王兴很“着急”

当前，来自饿了么口碑的压力让王兴很着急。今年以来，饿了么口碑开始大力向三四线下沉。据悉，今年3月开始，口碑饿了么已在浙江、广东、宁夏、云南等全国各个省份的100个三四线城市加速布局，推动本地生活服务行业数字化升级，加快实现此前提出的“3个100万”数字化赋能计划。

当前口碑饿了么在多地市场占有率都已突破50%。来自第三方研究机构数据显示，口碑饿了么在广州、深圳的市场份额一路上涨，在天河区、南山区等核心城区已经超过了50%，武汉蜂鸟骑手数量四个月内增长28%仍无法满足高速扩容的市场需求，饿了么和星巴克已将专星送开进全国35个城市的超过2000家门店。

面对来自饿了么口碑的强大压力，美团开始慌了。要知道，之前美团点评的做法就是通过三四线的抽成去补贴一二线城市，现在饿了么口碑向三四线城市下沉之后，可谓是烧到了美团点评的粮仓。俗话说不进则退，随着饿了么口碑的下沉推荐，美团点评的压力是越来越大。

所谓猴急跳墙，压力越来越大的美团，开始打起了“诚信”嘴仗。

打嘴仗的美团，并不能改变自己当前的困境。据美团点评前不久发布的2018年Q4及全年财报显示：1、美团2018全年净亏超85亿元。2、美团外卖业务在赚钱，算下来大概每天能从小商家那里赚到近1亿元！

对于美团外卖业务每天狂赚近1亿这件事，入驻平台的外卖商家普遍感到不满。有商家称，美团点评的涨佣做法简直像被“割韭菜”。

按常理说，一个向公众开放的平台，只要经营得力，赚钱是正常的事。但美团外卖业务的高额利润却有点不一样，寒了众多中小商户的心。2019年春节前后，央视、人民网等媒体纷纷在报道中提到一个关键词：“逃离美团”——美团连续疯涨的外卖佣金抽成，已经让大批商家难以为继，纷纷准备撤离。

央视财经报道在2019年1月3日指出，广西南宁出现了大面积商家下架网络外卖业务的现象。人民网创投在2月20日的长篇专题访谈中，调查发现北京、济南、广州等多地商家出现了严重的经营困难。

导致这些现象发生的关键因素，就是美团从2018年三季度开始的大幅度佣金调涨。以广州市天河区为例，在2018年前美团对该地商家的佣金抽成在18%左右，但很快就升至20%，到2019年初，又再次暴涨到22%，部分商户甚至被收高达25%的佣金。

暴涨的佣金，让多地商户不得不紧急涨价，以至于部分不明内情的用户，不但取消订单而且愤怒地留下“黑心商家”的恶评。

商家们感到很难过。要知道在餐饮外卖行业里，一般经营者的毛利率也就在40%左右，有些甚至只能达到30%。而美团的佣金抽成竟然一下子就把他们的利润削去一半！逼近商家存活“生死线”。

在这种情况下，大批小商户不得不准备关门转行。仍在苦守的商家们纷纷担心，美团下一步会不会再涨佣金？如果那样的话，已经逼近“生死线”的小商户们真的就没出路了！

二、巨亏的美团，靠不断提高“佣金”来维持经营

美团在上市后的发表的第一份财报中曾坦言，美团的经营亏损，来自于近年来热衷于四处扩张的“新业务”。

美团财报数据告诉我们，美团包括摩拜单车在内的新业务板块，毛利率是令人震惊的负数（-37.9%）。“新业务”的巨亏，使得王兴不得不采取疯涨外卖佣金的策略，以填补“新业务”巨亏“大坑”。

回头来看，美团之所以急着疯涨佣金，除了为补上“新业务”的亏损“窟窿”外，更重要的是为了“挽救”低迷的股价。

美团的经营不善，不是短期内能改变的现实。为了应对来自资本市场的强大压力，王兴只能“走捷径”了——通过密集地强行调升佣金，让平台现金流数据变得“好看”，以图取悦投资人。

从数据来看，2018年外卖业务美团的总营收中，稳居在60%左右，是最大的“现金牛”。王兴想要在短期内看到“美观”的数据，唯一的可行之道，也确实只有在外卖佣金上打主意。

然而从现实情况来看，美团靠不断提高商家佣金向资本市场“补血”的举措，并没有换来他想要的结果。“越来越亏”的美团点评遭投资机构纷纷看空。

从2018年底开始，资本市场上迎来一股投资机构纷纷看空美团的风潮。知名机构大摩在调研报告中认为，美团2019年餐饮外卖销售营收将比预测值下跌5%；美银美林、瑞银等则以“饿了么等对手的激烈竞争”为由，大幅调降了美团点评的目标股价。2019年3月19日，海通证券首次对美团给出了“卖出”评价。其定出的美团股票目标价，比报告当天的港股收盘价下探37%。海通证券还认为，美团在2019年将会出现比2018年更高的净亏损额。

三、美团点评巨亏的背后，表面是经营不善问题，实际是价值观的欠缺

股价狂跌、商户纷纷“逃离”，美团走到今天的困境，究竟原因何在？表面来看，是美团“新业务”拖累了美团点评，是经营不善的问题，但实际上，真正导致美团点评陷入巨亏困境的，是其在价值观上的欠缺。

美团最近两次公布的财报，无一例外都引发了股市的抛售狂潮。因为每次财报带给市场的，都是巨亏的消息。面对这些巨亏数据，投资人普遍对美团投资决策上的任性感到不满。

如前所述，2018年全年高达过千亿的亏损额，基本来自于其盲目扩张的摩拜单车等“新业务”。

在收购摩拜之前，王兴给出的美好愿景是：共享单车这种高频应用，可以为美团带来大量数据。美团希望借此来掌握用户生活习惯和消费倾向，从而为用户做出更好的个性化推荐，为外卖等核心业务带来流量。

出于同样的逻辑，美团还开发了网约车、充电宝等，希望这些新业务能与外卖等核心业务的结合，与到家、到店、酒旅和出行四大互相补充、互相促进。为此，美团几乎是不计成本地四面出击。美团管理层的想法很美好，然而结果如何呢？

摩拜单车品牌已经“消失”，当初耗费27亿美金代价抱回来的“金砖”，变成了一个单月能亏掉几亿的“巨坑”。网约车同样在巨额烧钱补贴之后，不了了之、已归于沉寂。

美团在投资决策上“一地鸡毛”的任性妄为，来自于王兴在经营上畸形的价值观——急于做成“大平台”，把目光全部放在扩张上，却忽视了对经营效益的提升。重短期利益，置中小商户利益不顾，以盘剥去讨好资本市场，却置长远发展于不顾。

在去年港股IPO的光环迅速消退后，市场开始重新审视美团点评及其经营思维。美团点评持续的亏损，使得投资者质疑的焦点渐渐集中在了掌舵人王兴的身上。

在媒体过去的报道中，王兴是一个经历“九败”的创业者。从2004年开始，王兴经历了多友、游子图、饭否等9个创业项目，这些项目无一例外地在“烧”掉大量投资后，无疾而终。

价值观的欠缺，令王兴在经营风格上极度重视短期利益、缺乏长期耐心、没有大局观。从创业历史中可见，他半路坚持不住而放弃的一些项目，在别人接手、或者继续沿着他的思路走下去后，却获得了空前成功。

例如，他半途而废的校内网，就在被其转手卖出去后，在别人的手里以“人人网”之名实现了美国上市。他没能坚持下去的饭否，则被新浪微博以几乎相同的创意完美“复制”，并在后来的几年中称霸社交领域。

当前，美团虽然上市了，但外部面临来自饿了么口碑的强大压力，内部经营又有不善，股价也十分低迷，可谓是内忧外患。在这样的情况下，不免让人担心王兴是否又会走回他前面“九败”的老路，在价值观欠缺的缺陷之下，再次因为对短期利益的过度看重，而令美团点评在毫无章法的“扩张”中走向 “十连败”。