首页> 财经> 正文

二次赴港上市,康耐特光学的喜与忧

港股研究社 发布时间: 2021-10-12 13:56:00 评论数 0 阅读量: 1.66w

消费升级的当下,眼科、口腔领域成为当今资本市场的热门投资赛道。

年内,兆科眼科、朝聚眼科已相继完成上市,而口腔方面的瑞尔集团、中国口腔医疗集团和牙博士也相继递表港交所。

近日,国内最大树脂镜片制造商康耐特光学也开启了赴港之路。值得注意的是,这是康耐特光学继2021年4月1日后的再一次IPO尝试。

据了解,康耐特光学是一家树脂眼镜镜片制造商,从事生产和销售新型硬树脂光学眼镜片及相关服务,为客户提供标准化镜片和可定制的镜片。

而在此之前,2021年9月,作为同行的明月镜片于创业板IPO已提交注册。据招股书显示,明月镜片的主营业务毛利率在40%以上,2019年达到50%以上;相比之下,康耐特光学主营业务毛利率只有30%多,远低于明月镜片。那么,对于毛利率只有30%的康耐特光学究竟质地如何?

康耐特光学的前世今生

康耐特光学树脂镜片制造和销售的业务可追溯到1996年原康耐特光学的成立。

于2016年开始,原康耐特光学开始发掘金融服务领域的增长潜力并提升康耐特光学的盈利能力,在两年之后将下属眼镜镜片业务相关公司通过业务重组分拆至上海林梧实业有限公司。

至2020年10月,林梧实业变更公司名称为“上海康耐特光学科技集团有限公司”。也于今年完成股份制改革,更名为现在的“上海康耐特光学科技集团股份有限公司”。

作为一家重组不过三年的公司,康耐特光学也受到了市场的颇为认可。在超过80个国家进行销售,不限于中国、美国、日本、印度、澳洲、泰国、德国、巴西等;康耐特光学也成为了中国出口额最高的树脂镜片制造商。

另外,值得一提的是,据弗若斯特沙利文报告显示,按树脂眼镜镜片产量计算,康耐特光学于2020年在中国树脂镜片制造商中排名第一,市场份额约为8.5%,也是唯一挤进全球前十大眼镜公司排名的中国制造商。

靠前的行业排名和市场份额侧面反映出康耐特光学镜片在镜片制造市场中具备较强的竞争力,或许这也是它两次冲刺IPO的底气所在。

“两头在外”的风险敞口型公司

作为国内树脂镜片制造龙头,康耐特光学规模不断壮大。从2018年至2020年及2021年5月31日止,康耐特光学的总营收分别为8.54亿元、10.59亿元、10.93亿元和5.38亿元;其中2019年、2020年分别同比增长24.0%和3.21%。

2018年至2020年的净利润分别为0.78亿元、1.12亿元和1.28亿元,其中2019年、2020年的增长率分别为43.59%、14.29%。整体上来看,康耐特光学的营收、净利润规模均保持上涨态势,但是增速有所放缓。

细分到具体地区收入,康耐特光学的主要收入源于境外地区,占比最高达到80%以上。

国内收入占比有所增加,由2018年的14.7%增加至23.8%,市场或向国内转移;但是康耐特光学也直言,预计将来产品的出口和销售将继续占收入很大部分,这意味着后续的海外销售与运营或面临汇率波动、贸易壁垒等带来的较大风险和不确定性。

但是在科技进步的当下,隐形眼镜因美观方便备受消费者喜爱。根据GfK数据显示,2020年隐形眼镜销售额达到106.7亿元,破百亿的销售额也给传统眼镜企业带来的不小的压力,部分企业也纷纷加码隐形眼镜赛道。

其他赛道的选手也在试图杀入,如国内的医疗器械企业鱼跃医疗以4200万元购进江苏视准两成股份入局隐形眼镜市场。另外,天眼查数据显示,目前我国经营范围含隐形眼镜的企业已经超过10万家。以上这些现象不管是对传统企业,还是镜片制造商而言,都面临着被分流而导致的业绩下滑的问题。

另一方面,高科技产品类的智能化眼镜也在抢占传统眼镜企业的市场份额。从2012年Google glass的面市到如今,智能眼镜被认为是近年来最被看好的可穿戴智能设备之一。

行业巨头都有相应的布局,如Facebook与高端太阳镜品牌雷朋联名开发了首款智能眼镜、小米发布智能眼镜探索版、华为推出HUAWEI X GENTLE MONSTER Eyewear II智能眼镜等等,进一步推动了智能眼镜的发展。

在未来,随着科学技术的进一步发展,智能眼镜搭配矫正视力的镜片、防蓝光护目镜片等或将成为镜片行业的快速增长点之一,进而也可能成为眼镜相关产业未来发展的主攻方向,给传统镜片企业提出了更高的要求。

当然,这也给康耐特光学在产品层面带来了更多的参考,或许未来可以不单一局限在树脂镜片的制造,可以尝试更加智能化的东西。只是,对于这类型的智能化镜片,目前已有不少国内外大厂涌入,康耐特光学能否做到脱颖而出还有待考量。

赴港上市或将可以为康耐特光学带来更多的发展可能,但纵观今年登陆资本市场的兆科眼科、朝聚眼科的股价走势并不乐观。截止目前,兆科眼科股价较发行价下跌55.95%;朝聚眼科相较于发行价下跌12.55%

虽说这两家企业与康耐特光学不属于同一细分赛道,但本质上来看仍处于眼科服务相关的大领域,一定程度上来讲,也给相关行业的企业冲击资本市场的动作给予了一些警示。

眼下,康耐特光学进击产业链下游市场或许可以改善本身利润结构,但这也是需要建立在康耐特光学后续需要不断完善销售网络的基础上,加强线上下下销售渠道网络的建立,才能给资本市场带来更多的期待。

文|港股研究社(ID:ganggushe)

特别声明:以上内容为新媒体平台“驱动号”用户上传并发布,该内容观点仅代表作者本人,驱动号仅提供信息存储空间服务。

全部评论 {{total}}

429 文章数量

1081.15w+ 阅读量