2022财年收入利润双增长，巨子生物开启“长坡厚雪”新周期

在合成生物学高速发展的新时代，越来越多的创新技术和新材料推动着医美行业的不断升级。而重组胶原蛋白作为一种新兴填充原材料，在市场上逐渐崭露头角。

其中，巨子生物，作为重组胶原蛋白领域的领军企业，自上市以来便备受资本市场关注。然而，过去一年中，公司股价却一度受到市场波动和不确定性因素的影响，波动幅度较大。

3月27日，顶着“医药茅”称号的巨子生物披露了上市后的第一份年报，最新的财报数据显示，巨子生物公司在2022年取得了不俗的业绩成果。公司营收和利润均实现了稳健增长，同时在研发投入上保持了高水平。

窥一斑而知全豹，这份财报究竟成色几何？

研发提速，业务基本盘稳固

透明质酸、玻尿酸、胶原蛋白作为成分党最关注的几大核心成分，一直是市场角逐的重点。局限于早期的重组胶原蛋白似乎已经不足以应对市场变化。

尽管，2021年以重组胶原蛋白作为王牌的巨子生物打赢了IPO这场开弓之战，但市场轻研发的质疑依旧存在。

而巨子生物也直接用数据回应了质疑，财报显示，2022年巨子生物加强了基础研究投入，同步强化在合成生物学领域的综合技术实力，开发储备新型的重组胶原蛋白、稀有人参皂苷和其他生物活性成分，并表示此类研究将应用于功效性护肤品、医用敷料、肌肤焕活产品及保健食品等领域。

整年的研发支出也累计达到人民币4404万元，同比增长76.5%；研发支出占收入比例为1.9%，同比提升0.3%，相较2021年的2495万接近翻倍，显然诚意十足。

由此看来，2022年度84%的毛利率虽相比2021年度的87%略有下降，但其背后，实则是在为长期发展铺路。

在筑高技术壁垒的同时，巨子生物凭借技术优势和产销优势持续扩张市场份额。魔镜数据显示，2022年在功能性护肤品类上可复美精华占比已达25%，巨子生物的“爆品”打造能力有目共睹。从月销统计数据也可以看出，巨子生物旗下爆款“可复美”战果累累。

以单个子品牌为例，巨子生物旗下爆款可复美借助已有的品牌号召力，将产品进行二次细分。划分出了类人胶原蛋白敷料、胶原修护、补水安敏、净痘清颜、驻颜凝时等系列，其中胶原修护、补水安敏等功效性护肤品也逐渐脱颖而出。从销售数据来看，全年销售额高达1613百万元，占比57.8%。

从一种产品满足多种需求的方式转变至一对一的针对性产品链，更高效的挖掘细分领域机会，想必这就是可复美长盛不衰的诀窍了。

深挖优势板块的消费需求，用专业化和精细化的品类让消费者“对症下药”。巨子生物的变革虽不是大刀阔斧，却行之有效。

结语

总体来看，研发提速、筑高技术壁垒两路并进获得市场更多认可。巨子生物深耕优势品牌、专注细分赛道，将已有品牌号召力充分发挥，第二增长曲线逐渐明朗。持续扩容的医美市场，巨子生物仍有很大发挥空间。

文|港股研究社（ID：ganggushe）